roe是巴菲特选股指数，是精英企业的外围财务数据。

净资产收益率间接反映损益表、资产负债表和现金流量表。

roe不代表公司。只要拆解roe，确认三个财务报表都是高品质的，公司才有后劲成为龙头企业。

净资产收益率(roe)=开售净利率*总资产周转率*权力乘数

开售净利润率大家都很相熟。贝克汉姆不会多说。，比拟不相熟的总资产周转率和权力乘数是

举例，说明roe的计算方法。

一、总资产周转率

这些数据与资产负债表挂钩，反映了企业资产运营的效率和一切资产从投入到产出的流量。

总资产周转率=净营业支出平均总资产

平均总资产=(期末总资产和期初总资产)/2

以海螺水泥第三季度报告为例，期末总资产与期初总资产之和为1877.72亿元。

净营业支出1239.84亿元，海螺水泥第三季度总资产周转率0.66。

总资产周转率高的行业包含餐饮、食品、饮料、批发等传统行业。其特点是毛利率适中，技术含量次于高科技，以消费为导向，产销快。要赚钱，必定提高资产报答率，多卖才是外围，不能毛利率太高，简称薄利多销。

总资产周转率低的行业有：铁路、航空、汽车、芯片半导体等科技企业，前期须要少量资金投入，但经常使用寿命较长。飞机和电脑用了很多年，产品比拟高(40%到90%)，不是由于卖的多，是由于卖的上流。

二、权力乘数

权力乘数=总资产一切者权力总额

权力乘数反映的是总资产是股东权力的倍数。数据越大，企业驳回的财务杠杆越高。假设经常使用切当，可以为处于回升期的企业取得更大的效益。有些行业，比如房地产、银行，由于杠杆高，所以股权乘数高。

咱们还是以海螺水泥为例来说明股权乘数的计算方法。

海螺水泥第三季度报告显示，总资产1966.65亿元，总负债390.52亿元。一切者权力总额为1576.13亿元，因此权力乘数为1.25。

三、数据对比举例

依据前面的计算，海螺水泥第三季度总资产周转率为0.66，股权乘数为1.25，开售净利润率为20.64%。三个数字相乘，海螺第三季度的roe为20.64%0.661.25=17.03%。

2020年第三季度的数据

经过合成海螺水泥、华鑫水泥、西藏天禄的roe，可以分明的看到海螺水泥和华鑫水泥的总资产周转率基本相反，华鑫水泥和西藏天禄的股权乘数都比拟高，说明杠杆率高，这是行业的位置选择的。特意是西藏天禄的净利率更低，资产周转更慢，财务杠杆更高，业务危险比海螺、华信大得多，间接造成其roe低。关于重资产行业来说，西藏天禄不是一个好的投资对象。

比拟后，即使roe一样，也要和其余行业对比。跨行业比拟roe毫有意义。比如茅台的毛利高达90%，开售净利润率高，周转率低，净利润增长是外围目的。

永辉超市利润小，营业额高，开售额高，附丽规模构成的供应链长处，关键靠资产周转率。

银行股总资产报答率超低，成交量较低。杠杆权力乘数是财务数据的外围。即使roe还不错，当疫情出现时，经济下滑，利润给了实体经济，资产品质会立刻好转，t

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雪铁龙雪铁龙始于1919年的法国，驰名的汽车制作公司。1992年与中国西风汽车公司联结推出西风雪铁龙轿车品牌，专业制作全系列商用车/乘用车/汽车硬件及汽车装备。1900年，22岁的安德烈雪铁龙从波兰取得人字齿轮加工的切削专利。而后，综合工程学校毕业的小伙子开办了雪铁龙齿轮厂。雪铁龙汽车公司成立于1919年，开局了其在汽车行业的不懈谋求。她用前驱技术开创了汽车工业的新时代；她成功了人类靠机械力穿梭欧亚大陆的壮举。她就是雪铁龙，雪铁龙的汽车世纪，不时翻新的世纪，成功幻想的世纪，发明更美妙汽车生存的世纪。92年积攒，19年传承。1992年，西风雪铁龙将雪铁龙的车梦带到中国；2021年，这个幻想迎来了新的里程碑。随着各级产品线的逐渐完善和网络树立规范的分阶段实施，西风雪铁龙跨入了品牌新时代。法国雪铁龙汽车公司是法国第三大汽车公司。1919年由安德烈雪铁龙创立。雪铁龙一直坚持翻新、以人为本的造车和服务理念，为不同用户提供适宜各种需求的车型和服务。1976年，雪铁龙汽车公司成为雪铁龙团体旗下两大汽车品牌之一。雪铁龙系列车型丰盛，包含由c1、c2、c3、c4、c5、c6、c8组成的轿车系列，由毕加索、c4毕加索、c8组成的mpv系列，由newbehringer、jumper、tangle、nemo组成的轻型商用车系列，以及c-crosser型suv。截至2008年底，雪铁龙汽车公司销量已达4200万辆。神龙汽车有限公司神龙汽车有限公司成立于1992年5月18日，总部位于湖北省武汉市，是由中国西风汽车公司和法国标致雪铁龙团体共同组建的大型汽车消费运营企业。神龙公司在武汉和襄阳有两个消费基地。武汉一厂、二厂年产45万辆，襄阳厂年产64万台发起机、变速箱，2021年上半年开局三厂树立。在“一个公司，两个品牌”的框架下，西风雪铁龙和西风标致的商务部总局部别设在上海和北京。在历届董事会的指导和历届治理团队的努力下，神龙公司正经过大规模基建的树立和开展、消费运营的进行、结构策略性调整等阶段，以日益持重的步调进入可继续开展的慢车道。

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